随着国家四万亿经济刺激计划出台，促使我国城市轨道交通进入大发展时期。根据与轨道交通建设的相关程度以及相关工程项目的开展时间，受益行业的顺序依次为：基建施工、轨道交通机车制造、机械设备制造、电气设备工程、铁路运营与物流。

    我国铁路以及城市轨道交通建筑施工行业具有垄断性强、进入壁垒高的特点。这是因为铁路施工是集资本、技术、劳动力于一体。尤其是我国客运专线以及轨道交通的建设，工程难度大、质量要求高。对施工企业的机械设备、施工技术、管理能力、融资渠道等都提出来更高要求。因此也导致了我国铁路施工处于垄断竞争的格局，行业利润率较低，而城市轨道交通建设将保持长期的高增长态势。

    我国铁路建设的第一次高潮始于2005年，而铁路建设周期一般为4-4.5年，假设土建时间需要2-2.5年时间，我国铁路基建高峰第二次将出现在2010-2011年。铁路基建费用在建造成本的占比也最高，由于不同铁路的地理环境因素，成本构成差异较大，主要影响因素有：桥梁数量、隧道长度及其施工难度，以及高速铁路与普通铁路的建设标准差异等。我国目前建设的客运专线以及城际铁路大量采用了高架桥方式，增加了工程施工难度与投入。

    目前行业中大多数个股的估值基本合理，电线电缆子行业今年业绩释放，或将有阶段性投资机会。投资思路上，我们认为，智能电网和节能减排仍是2010年的行业投资布局的两条重要主线，前一条主线宜选取行业内技术依靠的龙头和潜在龙头公司，后一条主线宜选取具备业绩支撑的业绩低碳概念股。